为何押注AI大模型的微软云，业绩增速反而不如谷歌云？

上周微软、谷歌、Meta等国外科技公司相继发布最新财报。作为与人工智能、云计算和数字广告等领域相关的巨头，它们的一举一动都将对市场产生影响，同时也吸引着众多从业者的关注。

(相关资料图)

在国外三大云巨头中，谷歌云的市场份额长期落后于AWS、微软智能云，纵然奋起直追，奈何对手太强大。

然而，随着今年最大的变量AIGC的出现，各家云厂商的市场身位能有所改变吗？

谷歌

7月26日，谷歌母公司Alphabet发布了2023年第二季度财报。

财报显示，Alphabet第二季度总营收为746.04亿美元，与上年同期的696.85亿美元相比增长7%。

Alphabet第二季度净利润为183.68亿美元，较去年同期的160.02亿美元增长了15%。营收和利润均超过华尔街的预期。

较好的业绩主要是因为谷歌云的高歌猛进以及广告业务的反弹。

财报显示，谷歌广告收入重回增长，第二季度录得营收581.43亿美元，同比增长3.3%；谷歌广告中，谷歌搜索及其他相关业务收入为426.28亿美元，同比增长约4.8%，二季度视频平台YouTube的广告收入位76.65亿美元，同比增长4.4%。

第二季度谷歌云营收为80.31亿美元，同比增长约28%，市场预期24.8%。谷歌广告和谷歌云营收分别占Alphabet总营收的77.93%、10.76%。

首席执行官皮查伊和Alphabet其他高管表示，Alphabet基于人工智能的新服务和产品是谷歌云增长势头的最大贡献者。

由于财报亮眼，Alphabet美股盘后大涨6.5%。

微软

7月26日，微软也发布了2023财年第四财季及全财年业绩。

微软财报显示，第二季度营收为562亿美元，增幅8%；每股收益为2.69美元，同比增长21%。

微软智能云的总营收为303亿美元，增幅21%；第二季度Azure云业务营收增长26%，包括Azure在内的智能云营收为240亿美元，增幅15%。

第二季度营收虽高于此前市场预期，但不及去年同期的增长幅度。微软在云服务市场的成本精力上的付出，并未获得AI对微软收入的溢价回报。

AI大模型加持的微软业绩增速不及预期

相较于一片欢欣鼓舞的谷歌，加注AI大模型半年多的微软显得有点不温不火。

过去半年中“OpenAI使用了Azure的智能云服务”一直被认为是微软智能云最好的广告，然而在AI大模型这半年的加持下，微软智能云的业绩增速并不理想。

财报显示，微软智能云业务的收入增长为32亿美元，涨幅15％。而2023财年Q2、Q3的增幅分别为18%和16%，2022财年Q4的增幅为20%。

对于增速缓慢的问题，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在财报电话会中表示：“受到疫情影响，过去几个季度中，很多云项目处于停滞状态，目前这些项目都在赶工。”

在业内人士看来，微软云业务收入不及谷歌的原因可能有多个方面。

首先，谷歌拥有强大的广告业务，这是其主要的收入来源之一。广告业务在过去几年中保持稳定增长，为谷歌提供了巨大的财务支持。

而微软的主要收入来源是软件和服务，尤其是企业市场方面的业务，相对而言对AI的依赖程度较低。

其次，AI技术在商业应用方面的普及和落地还存在一些挑战。尽管微软是最早开发GPT的公司之一，但AI技术在商业应用中的价值和收益还需要进一步验证和实现。

这一问题，从ChatGPT的C端热度衰减就可看出一些端倪。

互联网数据公司SimilarWeb的数据显示，虽然ChatGPT月活用户数量增速飞快，但2023年上半年中，该网站浏览增长量呈逐月下降趋势，到了6月浏览量首次出现负增长，跌幅达到9.7%，浏览停留时间缩短8.5%，用户流失率上升至20%。

因此，这次的财报让市场重新审视AI到底处于什么样的阶段。

对于微软来说，显然AI大模型还没有进入到一个垂直深入的革命性应用阶段，在文本阶段的热情很快就会退却。

尽管谷歌在大语言模型层面没有获得领先的优势，但是谷歌一直在垂直领域有非常深的应用，尤其是在生物医药方面。

对于华尔街的投资者们来说，非常理性与务实，因为见过AI的几次浪潮之后，现在更关注的是谁能先让AI落地赚钱。

或者说，借助于AI优化了效率，赚到了更多的钱，这是华尔街投资者这次财报关注的重点。

目前来看，谷歌在AI的垂直化应用方面走的更深入、更务实。

而微软相对来说，目前只能借助于AI大模型来赋能办公软件，对于业绩增长的拉动并不明显。并且短时间之内，微软也很难在AI的垂直行业应用领域有所建树，因为缺乏沉淀。

总体而言，微软在企业战略上有些操之过急，发力过猛。

进入到今年二季度，全球各国政府部门监管机构和消费者权益保护组织针对ChatGPT的反击一浪高过一浪，在看到GPT大类C端应用遇阻后，微软很识趣的调整了企业战略，将重心重新调整回B端；同时利用对GPT商用客群的加价收费，把一部分非核心客群和云业务需求剥离出去。

受到自身战略调整的影响，风头看似正劲的微软营收反而不及谷歌闷声发大财。

AI风口有所降温但仍值得期待

值得注意的是，这个趋势能否持续还有疑问。毕竟财报有滞后性，微软的主动调整战略的经济效应尚未充分释放，不少新产品没有在本季财报反映出积极影响也是原因之一。

众所周知，谷歌和微软的“下一件大事”都是搞AI——一项免不了烧钱的业务。

Alphabet首席财务官露丝·波拉特在公司财报电话会议上告诉分析师，在2023年剩余时间和2024年里“资本支出将继续增加”，以支持公司在人工智能中看到的机会。

微软CEO纳德拉在发布财报的同时，重点讨论了该公司在人工智能方面的投资。他在一份声明中表示：“各组织不仅要问如何做，还要问如何做更快”，“我们仍然专注于引领人工智能平台的转变”。

相较于谷歌，微软的步伐更为积极。微软第二季度的资本支出同比增长30%，达到创纪录的89亿美元。

首席财务官艾米·胡德表示，微软在新财年的每个季度会依次增加这一金额。

微软新财年的营业利润率将保持在42%左右的水平，届时人工智能服务的贡献将逐渐体现。

对此，有业内人士认为，当前AI风口可能已经有所降温，但从长期来看，AI仍然具有巨大的潜力和发展空间，只是需要更多时间和实践来推动其商业化进程。

市场对AI大语言模型及AI助手等落地产品仍抱有信心，AI的发展空间仍然值得期待。

未来，这些投入仍有可能是长期且持续的，它们需要持续投资并保持耐心等待回报。财报上的数字固然亮眼，但它只是评估公司指标之一，成功的云计算公司需要的是耐心+时间+持续投入。

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